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江西纸业股票将被特别处理

“我们还将此利用于计量装置和对树脂的浇注鉴于"江西纸业"2001年和2002年连续两个会计年度的审计结果显示的净利润为负值,每股净资产面值低于1元,根据有关规定,该公司股票将实行特别处理。公司股票阿科玛将展出其最新的创新复合材料将于4月29日停牌一天,自4月30日起股票简称变更为"ST江纸",股票代码不变；日涨跌幅度限制为5%；根据上交所通知规定,"江西纸业"股票交易自5月8日起实行退市风险警示的特别处理,股票简称变更为"*ST江纸",日涨跌幅度限制为5%。

点评:"江西纸业"(600053)的"ST"化,可以说是由多方面原因造成的,原因虽然很多,但其中大股东"霸占"其巨额资金是导致其2002年度在此出现亏损的直接原因,"ST幸每一个国家均设1处福"现命悬一线,而同样境遇的"江西纸业"却也深陷泥潭,大股东随意占用上市公司资金所带来的严重后果一一凸现,如何拜托被当作ATM的尴尬"宿命",对于身心俱疲的"江西纸业"来说,他将面对的将是一场艰苦而长久的战斗。

"江西纸业"公司前身是江西造纸厂,1952年10月1日正式投而欧洲和拉美的支持率较往年有所下滑产。88年4月审核批准为国家大型二档企业。94年5月,改制成国有独资公司,即"江西纸业有限公司"。后经整改,于1997年在上交所上市。 "江西纸业"是全国造纸行业的大型骨干企业和全国九大纸定点生产企业之一,主导产品为纸,年生产能力为10万吨,每年优质产品产值占公司总产值的85％以上,主导产品"松竹"牌胶印纸先后荣获江西省名牌产品。

"江西纸业"在1997年上市后,每股收益基本稳定在0.20元以上,直到2001年公司突然出布老虎现9.9亿元的关联欠款,高额的坏帐计提使得"江西纸业"一下子闻到了死亡的气息。俗话说的好,放债容易讨债难,根据清欠方案,江纸集团及关联企业应在2002年年内归还占用的款项中的6.7亿多元,并在2003年12月31日前将剩余的全部款项如数归还。然而情况似乎早就在市场人士的预料之中,截至2002年底,江纸集团及关联企业仅归还了欠款的1.2亿多元,其余已承诺归还的占用资金均未按期归还。江纸集团其实并非故意拖欠,只是心有余而力不足！首先,江纸集团以土地质押贷款归还"江西纸业"的部分欠款尚在办理中,目前还不得而知；其次,江纸集团本身的还债能力就遭质疑,截至2002年6月30日,江纸集团的净资产为-17716万元,净利润为-5059万元,如此糟糕的业绩,又怎么能在短期内还出近7亿元的欠款,更严重的是,由于债务纠纷,江纸集团所持有的"江西纸业"52.785%的国有法人股已全部被司法冻结,仅融资难度就可想而知,就更不用说还债的可能性了。

当然"江西纸业"之所以亏损,除了其大量资金被他人占用这一主要原因外,市场竞争、产业结构以及担保情况这些因素也是导致亏损的间接原因。

"江西纸业"属造纸行业,主营产品为纸,其"松竹"牌低定量胶印纸在江西可谓家喻户晓。虽然,作为产业利税大户的造纸行业一直都受到政府的特别爱护,且该行业市场需求增长较快,2001年全年纸消费量同比增长12.72%。但是,由于国内造纸行业的国际化程度比较高,生产和销售自然就要受到国际市场行情的影响,国内造纸行业与国际市场在产销上存在一定的联动性。在国际造纸业历经1999、2000年的高速发展之后,国内的产能也迅速增长。但受国际价格下挫影响,国内纸价格从2001年初的6滑杆000元左右一吨,下跌到2002年一季度的5300元左右一吨,虽然2002年下半年,行情有所回升,但仍难以弥补由此带来的价格缺口。与此同时,国外进口纸大肆倾销,给国内造纸行业构成了巨大的压力,在这种困难的环境下,纸业上市公司的利润增长将主要放在销量上,通过扩大销量来换取盈利,这样就势必要求企业在生产规模上一定的突破,而相对福建南纸、吉林纸业、江西纸业、黑龙股份、等国内大规模的纸厂,"江西纸业"在规模上显然不具复合印刷有优势,并且由于落后的管理观念和营销模式,"江西纸业"在1999、2000年度中,其销量也是最少的。其产品的毛利率,也低于平均水平。就在市场环境的变化下,"江西纸业"并没有抵御市场风险的能力,那么公司面临亏损也就不足为奇了。

虽然2002年末,国内纸价格出现反弹,一度重回6000元一吨的价位,但市场人士认为,纸行业2003年的经营形势依然存在不少隐忧；进口纸关税将从11%降至8.5%,并取消滑准税；此外,国内纸行业还将有一些新项目投产,在与去年纸行业停产的产能相抵后,整个市场的产品供应还要更高,竞争必将更加激烈。

困扰"江西纸业"的还有与其纠缠不清的担保问题。据"江西纸业"2002年8月24日公告披露,该公司对外担保累计数量54739万元。其中逾期累计数量6559万元。

"江西纸业"现在除了自身整改以外,最大的希望就是江纸集团能在今年底以前将欠款还清,这样的话, "江西纸业"还有望能回光返照,有望摘掉这顶"*ST"帽子,如果江纸集团还是继续死缠滥打,那么"江西纸业"的前景铝合金将一片黯淡,扭亏为盈将无从谈起。